「有事の金」で一歩進んだリスク分散を

「金」といえば、その希少性の高さから、古来より貨幣、宝飾品として高い価値が認められてきた貴金属です。
コロナショックの影響で相場が大きく揺れる中、いま「投資対象としての金」に注目が集まっていることをご存じでしょうか？

2019年半ば以降、NY金相場は右肩上がりの成長を続けてきました。それが、新型コロナウイルスによる経済危機により上昇基調に拍車がかかり、2020年6月には約9年ぶりとなる高値を付けました。日本国内の小売価格も市場最高値を更新するなど、金価格上昇のニュースを目にする機会が多くなっています。

金価格の上昇を支えるもう１つの背景は、世界的に広がる金利の低下です。投資対象としての金には、利子や配当を生まないという弱点があります。それが、低金利環境では金利が付かない金の弱点が他の投資対象と比べても目立たなくなり、相対的に金の投資妙味が増すことになります。
実際に、金は米国の実質金利（名目金利－インフレ率）が低い際に値上がりしやすい傾向があります。1971年以降、実質金利が0％未満だった期間の金のパフォーマンスは15.3％（年率）と高い水準です。現在、米国の実質金利はマイナス圏にあり、金相場には追い風と言えそうです。

「有事の金」と言われる金の特徴を、ご理解いただけたでしょうか。コロナショックという直近の「有事」において、金はその特性を発揮し、資産防衛に寄与したことがうかがえます。
安定的な資産運用は「長期分散投資」が基本です。このページをお読みの方の中にも、リスク分散のためにバランスファンド等で分散投資を実践されている方がいらっしゃるかもしれません。ですが、今回のコロナショックのように世界同時に、あらゆる資産が暴落する金融危機に見舞われると、国内外株式、債券、不動産に分散投資をしているだけでは、資産を守りきるのは困難です。
下のグラフは、コロナショック時のNYダウ、日経平均、8資産均等バランス（国内外株式、債券、不動産）^（*）、金価格のパフォーマンスを比較したものです。株式の下落に連られて8資産均等バランスも一緒に下落していることがわかります。金価格もいったんは下落しますが、その後早期に値を戻し、上昇を続けていることが見て取れます。有事に備えて、分散投資に「金」をプラスするというのも、資産防衛には有効な手段かもしれません。