投資信託の「分配金」って何ですか？「分配金」は多い方がいいの？

「投資信託の運用の結果、得られた収益を口数に応じて決算ごとに投資家に分配するお金のこと。分配金を出すかどうか、またはどのくらいの額を出すのかは、投資信託の約款（＊）や投資信託協会の規則に基づいて運用会社が決定するため、状況によっては分配金が出ないこともある。」

＊約款とは、運用会社と信託銀行が締結する信託契約の条項のこと

一方、「元本払戻金（特別分配金）」とは、どういうものでしょうか。これは、「個別元本（購入価格）の払戻しに相当する部分」のことです。つまり、投資家が自分で支払った金額の払戻しに相当するということです。

そのため、元本払戻金（特別分配金）は、「普通分配金」とは異なり非課税扱いになります。自分が投資したお金が戻ってくるだけなので、それに対し課税されるということはありません。けっして「特別」だから非課税になるわけではなく、もともと自分のお金だから非課税となるわけです。

「分配金」を出していないファンドは、ファンドで受取った株式の配当金や債券の利息などを、ファンドの中に留保し、もう一度投資に回すことができます。分配金を出しているファンドと違って、投資家の保有口数は増えませんが、分配金をファンドの外に払い出すことがないため、効率的な運用が期待できるといえるでしょう。

ただし現在、分配金を出していないファンドの多くは、原則分配という分配方針のもと運用されていますので、可能性として分配を開始することもあるという点は考慮しておいてもいいでしょう。

前述の通り、分配金が支払われると、その分、ファンドの基準価額は下がります。ですから、基準価額や分配金の水準だけで、投資信託の良し悪しを判断するのではなく、分配金の累計額や基準価額の推移も加味する必要があります。そして、投資信託を評価する際には総合的に判断していただきたいと思います。

分配金の金額は運用会社が決定していると述べましたが、極端なことを言えば、分配方針に従っていてそのファンドの分配可能な金額の範囲内であれば、運用会社は分配金をいくらにしても構わないということになります。